纽约/RankWire.AI/——由于中东地区持续的海上交通中断限制了关键区域航道的出口运输，全球能源市场再次出现波动。高盛集团的一份大宗商品研究报告指出，持续的海上瓶颈可能导致布伦特原油基准价格在第四季度走高。造成这一局面的主要因素是霍尔木兹海峡的通行限制。霍尔木兹海峡是重要的航运通道，全球近20%的石油贸易通常都要经过这里。波斯湾航行的长期延误减少了出口流量，收紧了短期供应缓冲，并推高了全球现货市场的溢价。
报告指出，高盛警告称，如果中东冲突持续到今年最后几个月，油价可能达到120美元。目前的估计显示，通过这条狭窄水道运输的原油和成品油的流量已降至冲突前水平的45%以下。虽然存在其他运输方案，例如经由沙特阿拉伯的管道和红海的辅助海上航线，但这些方案的总运力不足以完全弥补波斯湾港口被封锁造成的运输量损失。因此，全球库存下降速度加快，能源进口国越来越容易受到供应中断的直接影响。
尽管存在上行风险预警，但高盛仍坚持认为，油价飙升至每桶120美元以上并非其核心预测。在基准情景下——假设区域地缘政治紧张局势逐步缓解，海上贸易逐步恢复——高盛预测布伦特原油第四季度均价为每桶80美元，次年为每桶75美元。然而，以达安·斯特鲁伊文为首的分析师团队强调，这些基准价格面临的风险主要偏向上行。持续不断的军事活动、潜在的海上封锁以及不断上涨的海上保险费，都在推高全球石油期货市场的风险溢价。
区域交通中断威胁全球能源市场稳定
基准原油期货近期波动加剧，导致市场波动性进一步扩大。布伦特原油近月合约价格一度突破每桶91美元，随后略有回落，原因是炼油商为即期交割支付了更高的溢价。即期合约和远期合约价格差距的扩大表明，工业买家对现货供应的担忧日益加剧。国际货币基金组织的数据显示，能源价格若持续如此高位上涨，可能再次引发全球消费通胀，扩大能源依赖型国家的贸易逆差，并导致主要工业化国家的央行推迟货币宽松政策。
追踪数据显示，尽管各方零星开展外交努力以建立过境通道，但波斯湾咽喉要道的商业油轮通行仍然受到限制。主要船舶登记机构已建议运营商格外谨慎，或尽可能更改航线。国际能源署的供应报告强调，虽然紧急战略储备仍然可用，但主要消费地区的私人库存已降至五年平均水平以下。这种消耗降低了全球市场应对中东原油产量突然下降或出口中断的能力。
结构性供应限制加剧上游风险
从宏观经济角度来看，高盛警告称，如果中东冲突持续，且替代运输基础设施无法应对贸易流向的转移，油价可能飙升至每桶120美元。分析师指出，尽管亚洲主要市场需求疲软以及价格上涨带来的需求弹性可能限制油价的极端波动，但实际供应限制仍然是主要的结构性因素。报告强调，第二季度库存下降已将全球运营缓冲降低到加剧市场敏感性的水平。即使海湾地区的航运或加工基础设施出现轻微中断，也可能引发油价快速上涨，进而影响整个国际供应链的炼油利润率、运输成本和化工原料费用。
展望未来，能源市场参与者将继续密切关注霍尔木兹海峡的每日油轮过境量、海湾产油国的出口报告以及主要消费国的紧急政策措施。投资者和企业买家正在调整套期保值策略，以应对不断扩大的价格走势范围。尽管有关海上安全的外交谈判仍在闭门进行，但市场对实际贸易流量仍然高度敏感。在波斯湾的过境能力恢复到历史水平之前，受海上安全担忧的影响，全球原油基准价格很可能仍将存在显著的地缘政治风险溢价。
这篇题为《霍尔木兹海峡封锁下原油价格面临上涨风险》的文章最初发表于《阿联酋公报》（UAE Gazette）：阿联酋每日新闻记录。